发布时间：2024-3-6 分类： 行业资讯
成立才5年的拼多多，在不经意间成长为万亿公司。
2020年11月12日，拼多多发布的第三季度财务报告显示，公司Q3净利润突破4.6亿元，首次实现季度盈利，期间营收142亿，同比增长89%。受此消息影响，拼多多股价快速上涨，达到156美元的历史新高，公司市值约1.2万亿元。
数据来源：国信证券经济研究所
仅仅上市两年，拼多多就成为了股价翻了近一倍的超级巨星股票，上涨速度惊人。其创始人黄峥也成为继马云，马化腾和农夫山泉创始人钟睒睒之后的中国第四大富豪。根据《2020年福布斯中国富豪榜》，40岁的黄峥财富估值从212亿美元上升到306亿美元(约2000多亿人民币)，是80后白手起家的首富，也超越了上海
数据来源：东方财富网
拼多多是全球最快实现1000亿美元市值的公司。这位曾经的“电商小弟”如今可以和巨无霸阿里相提并论了根据拼多多2020年Q3财报显示，年活跃买家数达到7.31亿，与拼多多CEO 阿里陈磊，在上半年披露的拼多多平台日订单量突破1亿，日均发送包裹数突破7000万，约占全国三分之一的数据非常接近。
但不可忽视的是，在这家公司崛起的过程中，高仿、假冒等标签也随之而来。同时，市场一直质疑其低价补贴模式的合理性。
现在，这家成立才5年的公司，有没有为自己的模式正名？其市值增长的逻辑是什么？是便宜、消费降级还是平台补贴？运气还是创新？这种成功可以复制吗？这无疑是互联网行业最有价值的案例之一。
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从裂缝中挣扎出来
2015年，传统电商行业变成了一个红海，不仅包括阿里、京东，等综合类的巨无霸，还包括蘑菇街， Dangdang.com、网易YEATION等细分领域的小巨头，在激战中，电商行业整体发展放缓，市场扩张几乎饱和。除了新增流量和用户增长困难外，相关平台的获客成本也在上升。许多投资者认为，在如此激烈的竞争中，创建一家平台公司几乎是不可能的。
同年，拼多多成立，很快就从夹缝中走了出来。如果说京东通过一种新的物流模式颠覆了阿里电商逻辑，那么拼多多的主要模式就是“社交电商”。这种模式可以概括为：借助低价爆款，朋友可以讨价还价，微信群的转发、分享、讨论等社交网络元素可以在微信中实现病毒式传播。
群聚和扇形裂变不是平多多发起的。在此之前，蘑菇街，唯品会和网易都使用群殴模式。拼多多的成功，除了背靠腾讯，的低成本流量也主要得益于几个“好时代好地方”。
2015年和2016年，中国电商市场正在经历几大变化：第一，手机和网络越来越便宜。小米从红米，发布第一部手机后，中国的山寨机市场逐渐减少。从2015年到2018年，包括小米，在内的几大智能手机品牌逐渐取代杂牌，后者的市场份额从40%下降到12%。伴随着这一替代过程，下沉市场的用户在社交、信息、娱乐、购物等方面纷纷上线，助推了拼多多、Aauto Quicker、Fun Toutiao等几家互联网巨头的崛起。
二是三六线城市出现大量新网民，国内支付技术日趋成熟，微信、支付宝等支付方式进一步普及，都为用户移动购物提供了重要支撑。
此外，在下沉市场用户快速触网的过程中，随着低端供应链的外溢，淘宝、京东等电商巨头开始打假行动，导致曾经依赖淘宝、京东的低端供应链企业失去立足之地，需要转移阵地，为拼多多提供了发展机遇。
在这种情况下，拼多多依托微信提供的廉价流量，从被阿里，巴巴抛弃的淘宝，低价市场突围而出，成为第一个真正从微信流量分发中成长起来的小程序。随后拼多多进一步转型为独立App，再从独立App变成全国性App。
2015-2017年，拼多多通过三四线城市用户间的分享，实现了用户的高速裂变。在其他电商巨头的激烈竞争中，它打开了几个人口众多、电商平台少的下沉市场。
但在扩张过程中，拼多多也存在很多问题，比如用户经常批评其模式透支熟人的社会信任。同时，由于早期假货猖獗，“争抢晚上”一度成为公司撕不掉的标签。一直以来，很多用户对拼多多的印象都是“卖便宜货”，便宜的原因是假货或者补贴，专门针对消费降级的消费者和下沉市场的用户。一旦取消补贴，假货就无法处理，拼多多也就走到了尽头。
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用补贴购买用户
2018年7月，拼多多以每股19美元的发行价登陆纳斯达克，上市市值240亿美元。拼多多从一家初创公司到纳斯达克上市，用了不到三年的时间
作为一家闪电上市的互联网公司，拼多多虽然已经登陆二级市场，但更像是一个成绩突出的“小学生”。上市后，公司面临着来自各方面的巨大压力。除了电商行业的强劲对手，关于公司假冒伪劣商品的纠纷也持续不断。
当时拼多多短期经营数据优异，但资本市场对这家备受争议的公司并没有长期信心，更多的是抱着投机的态度。这体现在公司股价的波动上：业绩优秀时股价大幅上涨，稍有不尽如人意，几天之内就会暴跌市值的20%到30%。
一方面，市场质疑拼多多的低价补贴模式能否构建实体产业壁垒
