发布时间：2021-11-9 分类： 行业资讯
网易CEO丁磊在网易的转播室里说：“即使得了一亿也不会躺下。”。这个问题对于普通人来说可能是设想的，但对小丁来说却是现实的问题。
5月26日，网易云音乐拆分，正式向香港联交所提交了ipO股份募集书。美国银行、中金公司、瑞士信用负责其上市的马德里。最高发行价330港元，募集70.36亿港元，定位为“全球音乐社区第一股”。
作为网易的内部战略产品，网易云音乐备受期待。2019年，网易云音乐CEO朱一闻对媒体说：“利益和ipO，内部有日程安排。”。从去年开始丁磊就直接负责业务。但是，这个“亲生儿子”却似乎并没有如愿以偿，一直在苏醒。
对于网易云音乐来说，IpO应该不是目标。还有很多现实问题应该解决。
预想得很好
此次网易音乐在港交所向IpO申请，在全世界发行2132万股股票，占该公司总股价的10%。根据70.36亿香港美元，10%的市场份额的估算，对应估计为703.6亿香港美元（约586亿人民币）左右。
但是，从股票征募书的财务表现和运营表现，还是将来的商业前景来看，网易云显然不值得这个数字。
从招股书来看，网易云音乐的收入构成分为“在线音乐服务”和“社交娱乐服务及其他”两部分。这与腾讯音乐娱乐集团（TME）的收入构成说明一致。
现在，音乐界成熟的玩家不多。网易云音乐为了让投资者更好地理解商业模式，也积极地针对目标TME，顺便拉高评价值。
从产品形态和发展路径来看，网易云音乐和TME旗下的QQ音乐的对比可能更公平，但为了更好地了解网易云音乐的各个数据水平，还是以TME为参考人员。
业绩表现上，网易云音乐继续亏损，三年的收入赶不上腾讯音乐的一个季度。
根据招股书，网易云音乐2018年、2019年、2020年的总销售额分别为人民币11亿元、人民币23亿元、人民币49亿元，3年的总销售额为83亿元。净损失分别达到人民币20亿元、人民币20亿元、人民币30亿元。
腾讯音乐在2020年Q4单曲季度的总销售额达到了83.4亿元。
图片来源：网易云音乐股份募集书
在商业表演方面，在在线音乐月现场直播用户方面，网易云音乐在2020年在线音乐服务月活动超过1.8亿元，腾讯音乐在线音乐月使用户数6.22亿元。对于付费用户，网易云音乐将在2020年达到1600万人，腾讯音乐将在2020年通过在线音乐支付5600万人。
图片来源：网易云音乐股份募集书
截至6月21日，腾讯音乐市场价值253.89亿美元（约1642亿人民币）。
也就是说，网易云音乐三年的营业收入不及TME的季度营业收入，月活几乎是TME的四分之一，在音乐收费人数不足TME的三分之一的前提下，想要的预测值是TME的三分之一。
网易云音乐在招股书中披露了非常明亮的数据。2020年在线音乐收费率达到8.8%，超过TME的7.7%。但是，就算挤出水分看这个数据，也没有说服力。
不说基数，只说比例也会色狼。网易云音乐8.8%的比例来自1.8亿月活动的基础，TME的7.7%来自6.22亿月活动的基础上。
2020年，网易云音乐付费用户大幅上升，其中一个重要原因是蚂蚁作为网易云音乐的大股东，于当年8月将网易云音乐黑胶会员纳入88 VIP会员阵营。这一措施使得网络易云音乐的收费用户和收费率在短期内急速提高，但也影响了未来的成长。
根据科学技术媒体的“放大灯”，“传说中，网易云音乐也找到了兼职的跃动，并提到了合作。
打工的心跳对音乐行业发展前景不好吗？明显不同。打工今年成立了音乐事业部。多音此前发表了很多音乐家的支持计划。对于打工的心跳来说，买网易云音乐太贵了，如果不直接制作App的话很划算。
因为业绩的业务数据不好，所以App工厂不被认可。我认为与其说网易云做好了上市的准备，不如说需要早点上市让投资者放心。
预计值远远超过了实际价值，进而进入二级市场，收获了一波。
资产的困境
音乐产业是重资产模型，在全面正规化的背景下，内容成本逐渐提高。这是国内外行业用户面临的问题。世界最大的音乐流媒体服务公司Spotify被内容成本限制，到现在为止还没有实现盈利。
根据招股书，2018年、2019年及2020年，网易云音乐分别产生收入人民币25亿元、人民币34亿元、人民币55亿元，其中主要成本均为内容成本，主要是音乐制造商、将独立制作人和其他著作权合作伙伴支付的内容的授权费和现场演出者以及现场直播公会支付的收入分成各自的费用。
图片来源：网易云音乐股份募集书
2019年Q3金融电话中，丁磊表示“音乐内容的成本应该不会特别高。正确地说，我们希望能再减少一些。”但是，2020年的网易云音乐的内容成本比2019年增加了67.8%。
对于内容价格高的问题，丁磊表示，“过去遇到版权的短板是因为一部分公司独占，不会故意销售。我们非常尊重音乐的知识产权。我想协助著作权人，帮助他们在中国市场销售。
有网友直言不讳地说：“我们真的尊重著作权，他们不会倒卖周董歌。”。
2015年，国家著作权局积极协调推进，腾讯音乐和网易云音乐就网络音乐的著作权合作达成协议，互相授权音乐作品，达成了各自垄断音乐作品数量的99%以上剩下的1%是周杰伦的曲库的1%是“核心竞争力”。
网易云音乐已获得周杰伦曲库的周转许可，2018年3月31日，网易云音乐将在周杰伦歌曲著作权期满前，包装销售200首热门歌曲。
此外，到目前为止，网易云也经常发生侵犯权利和超过权限范围的使用行为，腾讯音乐和杰伊韦尔的回答。
这次事件不仅暴露了网易云音乐的薄版权意识，更伤害了商业方面上流著作权方面的感情。
商业本质是交易，是从交易外衍生出来的信用感、长期合作的基础，昨天转卖了周杰伦的著作权，不保证明天不会转卖别人的著作权。上流公司为什么要和网易音乐合作？
没办法。「他们给的太多了。”有前科的平台。再付钱买信赖。
为了降低内容成本，网易云音乐增加了平台上的自制内容，并加大了对音乐人的扶助力度。根据征集书，到2020年12月31日为止，网络音乐将为注册了23万人以上的独立音乐家提供服务。注册独立音乐人的歌曲占了网易云音乐平台上所有音乐流媒体的45%以上。
图片来源：网易云音乐股份募集书
自制内容和独立音乐家的创作内容的魅力，虽然和头音乐人相比还有差距，但是从长期来看，也有助于优化平台的成本结构。
但是，我真的想解决内容沉重的资产模型造成的压力。除了源代码之外，为了降低内容成本，网易云音乐应致力于探索内容的派生价值，围绕音乐内容，寻找更多的游戏，以降低成本。
好的市场和坏的玩家
2020年1月，周磊在管理层会议上对未来云音乐最大的威胁是什么？他的回答是害怕大家失去对音乐的热爱。
音乐产业是买卖，不能光靠爱。音乐产业的潜力越来越多的玩家可以看到。震动声和快速的手分别播放着内测新音乐产品和App的新闻。
音乐和其他娱乐形式一样，虽然被短视频所压制，但音乐的“附属性”却注定不会被短视频所取代。丁磊也直言不讳地说：“短片的影像在音乐产业中起着很大的作用，远离音乐，短片的动画没有价值。”。
根据IFPI（国际唱片业协会）发表的2021年的《世界音乐报告》，中国的音乐制作在世界市场上连续3年排名第7。
图像来源：IFI2021全球音乐报告
去年5月，腾讯音乐和环球音乐在更新著作权合同时，将合作方式从垄断授权改为非垄断授权模式。环球、华纳、索尼的国际3大唱片公司以高价卖出自己的版权的时代结束了，音乐界进入了更开放的时代。
整个市场规模越来越大，前景越来越好，竞争环境越来越开放。和平台需要的更不同。
在招股书中，网易云音乐说明未来三年的计划。进一步发展社区。继续投资科技能力。追求和合作伙伴的双赢合作。进一步使演示能力多样化。
以音乐内容为基础，从网易音乐衍生出的音乐社区模式是其差异化的核心。网易云音乐，当用户沉浸在他们喜欢的音乐和音乐的派生内容中时，用户可以和别人分享他们对音乐的热情，并与他们产生共鸣，从而使我们有机、自主、而且我想奉献具有高度凝聚力的社区文化。
社区文化是基于音乐本身实现的，网易云音乐社区的屏障是否高到可以弥补著作权的桌面，还要时间检查。而且近年来，腾讯音乐的社区文化氛围也越来越浓厚了。根据QQ音乐社区，酷狗音乐爱好者，全体为用户提供了「同好的交流阵地」。
腾讯音乐已经通过以音乐为中心的社交娱乐“曲线救国”实现了利益。只有及早通过商业模式解决利益问题，提高自身壁垒，才能在竞争激烈的行业环境下真正实现包围。
结束语
一直以来，中国的音乐市场都是“行人稀少的道路”，腾讯音乐之后，终于有了第二平台IpO，资本市场对国内音乐市场和“TME模式”享受了认可的红利。
但是，学者的生，就像一个人的死一样，网易云音乐应该更长久地研究，如何成为第二腾讯音乐，如何超越自我，真正走出一条适合网易云音乐的道路。
